兴业银行会成为下个民生吗？

(相关资料图)

$江苏银行(SH600919)$ $招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$

兴业暴跌后许多人就喜欢拿兴业银行的估值低说事了，但却忘忽略了本身基本面的变化，银行的功能是存款放贷，本质就是风险经营，当一家银行连续2-3年基本面出现向下拐点而没有起色的时候，那一定是经营战略和决策出了大问题，无论当下它估值如何低估，我们都应该极力规避，耐心观望直到基本面完全走好为止！

首先看看民生和兴业最近11年的贷款结构，存贷比和营收走势，整体趋势是不是何其相似，但由于兴业在13年之前的底子比民生打得更好，所以相对民生比较抗揍，有一定滞后性。我们都知道银行的主要业务是揽储和放贷，理论上一家银行的存贷比越高，它的收益也会逐年提升，但看看民生和兴业，存贷比从12年的70%左右到21年超过100%的比例了，营收不升反跌？这是什么概念？一定是贷款出大问题了，放出去贷款的利息远远覆盖不了每年的计提和核销账目，这个各位细品吧！

再看看两家银行的地产和基建的贷款走势，民生从17到19年地产基建类贷款暴涨1倍多，在19-20年YQ原因导致大面积停工潮，终于扛不住了，爆雷了！最近两年由于大幅计提和核销所有下降，然而不同的是兴业却逆势而行，从18年至今依旧在地产和基建里负重前行，不断攀升！

再看看民生爆雷的前的一个重要信号，从2018年开始首次出现计提覆盖不了核销的情况，随后两年得不到根本改善，爆雷躺平了！

同样的信号出现在了20年的兴业身上，从这两年的数据上看，兴业大概率也无法能扭转局面，因为中国地产高歌猛进下行大周期已经形成的，然而兴业此类贷款还在攀升，存贷比连续3年超过100%营收依旧不升反降，这还是兴业在19年之后发300亿优先股，500可转债的前提下，这是个相当危险的信号！

来张招商的，从数据上看招商也不是生来就优秀的，11年间也是抛弃了制造业和批发零售奔向房地产的，近2年有拐点迹象，18-19年存贷比也一跃升至90%以上，不过对营收的效果显然并不明显，持续观望中，关注核销计提比。

最后来张持有个股江苏这11年的数据吧！