经历了6月份震荡向上的行情之后,A股下半年开局不算顺利,波动较前期明显加大。中加改革红利基金经理王梁认为,目前A股整体估值合理,结构性机会较多,随着经济逐步复苏,更多行业盈利将不断修复,预期相关公司股价和估值将逐步兑现业绩的修复和增长,估值下有底上有顶,选择标的关键看盈利的稳定性和增速。中长期来看,A股前景仍然值得期待,重点看好新能源、半导体、医药、工控等依靠科技进步的先进制造业。
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作为成长股投资干将,王梁管理的中加改革红利今年业绩表现出众。据中加基金官网,截至7月9日,该基金今年以来累计回报29.58%,成立以来累计回报91%左右。
自上而下选股,风格更偏成长
王梁拥有超10年的权益投资研究经验,踏入公募行业前,在券商研究所从事了8年多的行业研究工作,研究领域涉及汽车、新能源、装备制造、医药等创新驱动产业。
2015年,王梁加盟中加基金,担任汽车机械行业及主题策略研究员,随后任专户投资经理,2018年8月14日起开始管理公募产品,出任中加改革红利基金经理。据Wind,自其任职以来,截至2021年7月9日,中加改革红利累计回报111.37%,超越业绩比较基准逾75个百分点。
与大部分基金经理奉行的自下而上的投资框架不同,王梁更擅长从特定宏观环境中推演产业逻辑,优选出强势行业,从中选择质地较好、估值较为合理、管理层优秀的公司进行投资。
王梁坦言,这种自上而下的投资方式与他投资风格偏向于成长有很大关系。“国内的成长概念很多时候需要根据宏观经济的变化去选择行业,再从行业中甄选出优质个股。目前很多成长类企业在国内走的都是国产替代的路线,但这个国产替代什么时候能替代,很多时候不是由公司所决定的,而是行业发展去决定的。”
看好新能源等先进制造业,优选细分行业龙头
今年以来,股市风格出现明显转变,从价值转向成长,王梁管理的中加改革红利也趁着这股东风,净值快速增长。据Wind数据,截至7月9日,该基金近半年回报16.68%,排名同类前8%;近一年回报42.81%,排名同类前10%,成立以来总回报90.99%。
从中加改革红利的定期报告来看,一季度王梁出了估值明显高于业绩增速的相关标的,加仓了部分估值和业绩匹配度较好的二线细分行业龙头标的,整体行业配置仍以新能源、电子半导体、医药等创新型成长行业产业为主,并保持了中高水平的仓位,这波操作为基金近几个月的良好表现奠定了坚实基础。
7月份以后,股市波动有所增大,新能源产业逆市强势上涨,中加改革红利的净值曲线也随之陡峭拉升,不断刷新历史记录。
(张洋 HN080)标签: